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广发证券无太多新意难觅QE3踪影

发布时间:2019-08-15 16:46:32

广发证券:无太多新意 难觅QE3踪影 2012-03-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

整体观点:

本次FOMC会议声明基本上无太多新意,依然没有出现关于进一步刺激经济的措施的讨论,QE3等宽松政策难觅踪影。

对于货币政策,依然与前期(1月)的FOMC声明中完全一致:

(1)依然明确目前的低利率环境至少持续至2014年年底(2)依然没有讨论进一步刺激经济的措施本次FOMC声明的主要变化:

(1)目前对经济的表现更乐观一些。

这一点从以下三个变化中可以看出:

删除了1月FOMC声明中关于全球经济增长变慢的陈述,并认为全球金融风险有所减弱。

对未来经济增长的判断从“极温和”改变为“温和”。从伯南克2月国会作证的表述来看,认为今年全年经济增速为2.2%-2.7%之间。

认为企业在固定资产投资领域从“较慢”的增速恢复到正常增速。

(2)认为就业情况有明显好转1月份FOMC对就业的表态依然是较悲观的:“虽然多项指标表明整体就业市场状况进一步有所改善,但失业率仍处于较高水平”。而本次FOMC的表态为:“就业市场状况进一步改善,最近几个月以来,失业率显著下降,但依然处于较高水平”。从伯南克2月国会作证的表述来看,认为失业率的长期趋势水平可能上升至5.2-6.0%之间。

(3)强调目前的高油价对通胀只具有短期效应FOMC认为,虽然近期油价上涨,但之后对推升通胀产生短期效应。认为近期通胀依然保持在受抑制的状态。

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