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电气设备新能源车补贴政策或将面临调整荐4股

发布时间:2019-08-15 11:05:27

电气设备:新能源车补贴政策或将面临调整 荐4股 2017-11-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周行情回顾:本周电力设备指数下跌5. 0%,输变电设备中,二次设备下跌5.8 %,一次设备下跌5.81%;新能源发电板块汇总,核电下跌6.4 %,风电下跌0.5 %,光伏下跌6. 7%;新能源汽车中,新能源汽车指数下跌2.71%,锂电池指数下跌9.50%,充电桩指数下跌5.87%,燃料电池指数下跌0. 6%;工控中,工业4.0指数下跌5.8 %,机器人指数下跌 .40%,能源互联网指数下跌4.56%。

2018年新能源车补贴或将继续退坡,政策落地前预计板块呈调整态势。根据EV芯视野等媒体报道,国家几部委近日开会讨论2018年新能源车补贴调整方案,得出征求意见稿:客车和专用车补贴额度下调40%,乘用车提高补贴门槛,并且分档给予补贴。整体内容比此前传闻的明年退坡20%更严重。不过,目前还是征求意见稿,最终细节将是产业界与政府各方谈判的结果,因此存在较大不确定性。

从政策指引看,高续航的乘用车,高能量密度、低成本的电池是未来的发展方向。如果政策最终落地,短期产业链又将经历降价阵痛,龙头市场份额将进一步提升。我们认为,前期市场对新能源车板块预期充分,短期基于规避风险的考虑市场反应比较强烈,在最终的政策确定下来之前,预计板块仍然是调整态势,但是我们认为相关龙头超跌后将是好的上车机会:上游锂钴资源依旧强势,推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业,锂电中游“低估值“角度推荐杉杉股份、国轩高科,”产业链格局清晰+龙头“角度推荐先导智能、创新股份、天赐材料。

光伏政策频出,酝酿行业增长新动力。11月以来,有关光伏行业发展指导文件的密集出台,为行业长期稳定增长注入了新动力。《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》、《解决弃水弃风弃光问题实施方案》、《分布式光伏发电项目管理暂行办法》分别对跨用户售电、可再生能源配额制及分布式规模化划分、发电政策等提出了详细的意见和建议,为即将到来的分布式补贴下调奠定理论依据。

国网定位转型综合能源服务提供商。国家电网公司下发《关于在各省公司开展综合能源服务业务的意见》,首次将综合能源服务作为重点放在更加突出的位置上。在电力体制改革的大背景下,转换盈利模式,加快资源整合和协同实施进一步强化公司向综合能源服务转型的决心。伴随分布式能源接入、用户侧负荷多样性等将进一步加大配网投资的需求,配电自动化的作用也愈发重要。配网投资特别是配网自动化投资将成为未来几年电网投资的重点。推荐电力设备龙头国电南瑞、节能服务龙头涪陵电力及配网自动化龙头金智科技。

投资建议:维持行业“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑:赣锋锂业(破除资源端瓶颈,产能持续扩张),杉杉股份(盈利增长确定、低估值的锂电材料龙头、最受益负极涨价),先导智能(锂电设备龙头,受益行业高景气)、金智科技(模块化变电站及配网业务步入成长快车道,今年是两大板块利润与营收规模同比增长的起点)。

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